社保基金作为“国家队”资金，二季度逆势布局算力产业链，新洁能、中国西电、铂科新材三家公司获重点加仓。

这些标的均处于技术关键环节，且加仓时股价处于横盘或回调低位，凸显“低位捡筹码”的逆向投资策略。

一 社保加仓算力股的底层逻辑：押注基建刚需

算力爆发背后离不开硬件支撑，而电力、散热、传输三大痛点催生了核心需求。社保基金瞄准的正是这些“卖铲人”角色：新洁能解决服务器电力控制问题，中国西电保障算力中心电力输送，铂科新材则卡位AI芯片电感供应。

政策上，2025年电网投资计划突破6500亿元，特高压建设加速推进；产业端，AI服务器对高端PCB、功率器件的需求激增，单台服务器中PCB价值高达17.1万美元，仅次于GPU芯片。这种政策与需求的双重驱动，让社保敢于在股价横盘期出手。

二 三家被加仓公司全解析：技术壁垒与低位信号

新洁能：AI服务器的“电力心脏”供应商

公司主力产品SGT-MOSFET是服务器电源模块的核心元件，已独家供应英伟达40V电源模块，80V产品也进入GPU第二供应商名单，单卡价值约100元。2024年AI相关营收占比达9%，车规级产品同步放量，汽车电子销售占比提升至18%。

业绩方面，2025年一季度营收4.49亿元，同比增长20.81%，毛利率维持在36.58%的高位。社保四一三组合二季度新进621万股，成本约在周线横盘区间下沿，对应市盈率仅24倍（行业均值35倍）。

中国西电：特高压保障算力电力命脉

子公司西安西电电力电子为“东数西算”数据中心提供2.4MW固态变压器，解决高能耗痛点。公司2025年一季度营收52.45亿元，同比增长11.27%，净利润增速达42.1%，毛利率提升至21%。

特高压领域市占率20.4%，中标金上-湖北、宁夏-湖南等14项国家级工程，海外市场覆盖80国，设备出口占比超50%。社保四一三组合加仓444万股，总持股达3111万股，加仓时股价处于横盘筑底阶段，市净率仅1.2倍（行业均值1.8倍）。

铂科新材：英伟达GPU电感核心供应商

公司芯片电感已批量用于英伟达AI芯片H100 GPU，深度绑定头部算力硬件生态。金属软磁粉芯产品同时覆盖光伏、新能源车领域，形成多元增长点。

2024年公司研发投入占比5.67%，拥有240项专利，技术壁垒稳固。社保四二二组合二季度新进378万股，建仓后股价放量突破横盘平台，形成头肩底技术形态，订单放量驱动业绩弹性。

三 横向对比：社保布局的共性与分化

三家公司的共同点在于：技术卡位算力基建关键环节，加仓时估值均低于行业均值，且业绩稳健（净利增速8%-42%）。

但细分领域和股价状态分化明显：新洁能和中国西电仍处横盘，而铂科新材已突破平台。从估值看，新洁能PE 24倍、中国西电PB 1.2倍属于典型低估值，铂科新材PE 45倍则因AI芯片概念享有溢价。

四 算力产业链的延伸机会

社保同期还布局了PCB龙头广合科技与奥士康，两者均绑定AI算力硬件。广合科技是英伟达HVLP5+铜箔技术认证供应商，中报净利润预增51.85%-58.12%，社保117组合建仓成本57元，现价仅浮盈3%。

奥士康作为英伟达AI服务器PCB核心供应商，泰国工厂投产后产能将提升15%，当前市盈率26倍，不足行业均值的一半。液冷技术龙头中科曙光也获社保连续加仓，其液冷方案市占率超60%，直接受益数据中心降耗需求。

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